牛领策略 95岁巴菲特再发股东信：“将永远把绝大部分资金投资于股票”

牛领策略来源：宇轩配资网站：长江金融配资日期：2025-04-21 17:24:46 查看：147

　　当地时间2月22日，伯克希尔·哈撒韦公司发布了2024年年度报告和第四季度财报。

　　同时，公司CEO，95岁“股神”沃伦·巴菲特也发布备受期待的年度股东信。今年也是巴菲特执掌伯克希尔的第60年，公司将推出《伯克希尔·哈撒韦的60年》一书。

　　业绩表现

　　公司年报数据显示，该公司2024财年营收3714.33亿美元，上年同期3644.82亿美元，市场预期为3719.53亿美元。伯克希尔哈撒韦A2024年全年净利润889.95亿美元，上年同期962.23亿美元，市场预期为607.06亿美元。

　　巴菲特最看重的运营利润指标，2024年为474.3亿美元，2023年则为373.5亿美元。

　　单季度看，伯克希尔哈撒韦去年第四季度营业利润145.3亿美元牛领策略，预期98.7亿美元；第四季度归属于伯克希尔股东的净收益为196.94亿美元，而上年同期为375.74亿美元。截至2024年末持有的固定收益证券投资公允价值达152.14亿美元，其中，对美债、外国债券、企业债券的投资公允价值分别为44.47亿美元、94.43亿美元、13.24亿美元。

　　股价表现

　　2024年，伯克希尔·哈撒韦公司的股价上涨了25.49%，优于业绩标准标准普尔500指数的23.31%。从长期来看，从1965年到2024年，伯克希尔·哈撒韦公司的复合年化收益率为19.9%，而标准普尔500指数的复合年化收益率为10.4%。

　　主要持仓

　　早在上周五，伯克希尔公司就已经向SEC提交了持股文件。截至去年12月底，伯克希尔哈撒韦公司将美国银行的持股量削减至6.8亿股，低于6个月前的10亿股以上。因此，伯克希尔对美国银行的持股比例从超过13%下降到低于9%，而长期以来仅次于苹果公司的第二大持股美国运通的持仓也从约410亿美元下降到不到300亿美元。但巴菲特去年四季度并未继续减持苹果。

　　伯克希尔全年总回报率为25.5%，而标普500指数的总回报率为25.0%。截至2024年四季度末，伯克希尔-哈撒韦公司的前十大持仓分别是苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、西方石油、穆迪、卡夫亨氏、安达保险以及德维特，前十大持仓集中度为89.72%。

　　接班人牛领策略

　　在财报中，巴菲特表示，不久之后，格雷格·阿贝尔将接替他担任首席执行官，并撰写年度信件。格雷格还分享了伯克希尔的信条：如果开始愚弄你的股东，你很快就会相信你自己的胡言乱语，也会自欺欺人。

　　给股东的信

　　在信的开始，巴菲特表示，伯克希尔2024年的表现优于预期。主要是投资美国国债收益率提升，让公司的投资收益非常可观。

　　巴菲特还在信中回应了伯克希尔公司缴税的问题。他表示，2024年，公司向美国国税局缴纳了4笔，总计268亿美元的税。巴菲特强调，这是全美企业缴纳税款的5%。

　　巴菲特强调，他并不喜欢持有现金，他希望将大部分资金都投入到股票，并且是美国的股票。

　　他还表示，如果一个国家财政状况不佳，其发行的货币将会迅速贬值。美国当前就处于危险边缘。他强烈建议美国相关部门保持美元的稳定。

　　但巴菲特也认为，只要该国公民需要他们的商品或服务，企业以及拥有所需才能的个人通常会找到一种方法来应对货币不稳定。个人技能也是如此。巴菲特认为，他没有任何特殊才能，所以他一生都不得不依赖股票。他的成功一直依赖美国企业的成功，他将继续这样做。

　　对日本的看法：继续看好日本股票

　　在信中，巴菲特表示，伯克希尔仍然希望增持日本的股票。

　　巴菲特表示牛领策略，自从伯克希尔开始购买五家日本公司的股票以来，已经过去了将近六年，这些公司的运营方式非常成功，有点类似于伯克希尔本身。

　　伯克希尔于2019年7月开始投资五家日本公司。在信中，他表示，他只是简单地查看了他们的财务记录，并对他们的低价股票感到惊讶。随着时间的流逝，他对这些公司的钦佩之情不断增长。格雷格与这些公司管理层见过很多次面，巴菲特也定期关注这几家企业的发展。他们俩都喜欢日本企业的资本部署、管理风格以及对投资者的态度。

　　巴菲特表示，这五家公司中的每家都在适当的时候增加股息，在合理的时候回购股票，而且他们的高层管理人员在薪酬计划上远不如美国同行激进。因此，伯克希尔持有这五家公司是长期的，会致力于支持他们的董事会。从一开始，他和格雷格都同意将伯克希尔的持股保持在每家公司股份的10%以下。但是，当接近这个限制时，这五家公司同意适度放宽上限。随着时间的推移，投资者可能会看到伯克希尔对所有五家公司的所有权有所增加。

　　60周年庆典

　　巴菲特表示，今年将是其执掌伯克希尔公司的60周年。股东大会将于5月3日在奥马哈举行。届时，他将和格雷格以及阿吉特回答投资者的问题。

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